Q355D方管需求下滑

Q355D方管等钢材需求下滑是慢变量 短期仍有韧性

地産下行幅度將較爲平緩從房地産來看，政策端房住不炒、地産融資全面收緊、棚改效應弱化，地産周期將進入下行階段是確定的，但問題是，這一輪地産周期有什麽不一樣，單純看空地産做空黑色是否能獲得很大收益？

這輪地産周期有幾個明顯的特點：

1）商品房庫存較低：經過2014年以來棚改驅動的大幅去庫存，商品房庫存處于低位；

2）期房銷售面積持續大幅高于竣工面積：由于期房從銷售到交付一般周期是2-3年，過去幾年期房的大量銷售，預示著集中交付壓力將持續多年，在住宅庫存較低的背景下，這將使得施工面積持續維持在高位，使得本輪地産下行周期將較爲緩慢；

3）低利率延緩商品房銷售下行速率：在本輪地産調控當中，房貸利率上行幅度較小。而今年受國內外經濟下滑壓力以及全球貨幣寬松影響，利率出現了下行的趨勢，因此在前兩年高基數的背景下，今年的地産銷售也只有微幅負增長，當前銷售端對地産的拖累程度有限。